據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測算，截至6月11日第十個工作日，參考原油品種均價為61.60元/桶，變化率-10.11%，對應的汽柴油應分別下調(diào)465和445元/噸，這是目前為止零售價年內(nèi)最大跌幅。折合升價為：89#0.34元、92#0.36元、0#0.38元，調(diào)價窗口于昨晚24時開啟。

本輪計價周期內(nèi)，國際原油期價明顯回落。其中，中美貿(mào)易關(guān)系緊張的同時，美國總統(tǒng)普又威脅對墨西哥加征關(guān)稅，這令全球風險情緒再遭沖擊。市場擔憂貿(mào)易戰(zhàn)對需求方面造成抑制，這種恐慌情緒蓋過了地緣政治局勢的擔憂，國際油價承壓下挫。另外，美國EIA報告全面利空，對國際油價亦有明顯打壓。進入本輪計價周期末期，美國政府可能考慮推遲總統(tǒng)特朗普加征墨西哥關(guān)稅的消息令市場恐慌情緒有所緩解。此外，沙特表態(tài)OPEC內(nèi)部關(guān)于延長減產(chǎn)協(xié)議已經(jīng)接近達成一致，同時，美國石油活躍鉆井數(shù)創(chuàng)4月來最大單周降幅。消息面利好支撐國際油價連續(xù)反彈。但很快俄羅斯方面消息稱，尚未決定是否同意延長減產(chǎn)，這使得投資者擔憂情緒加大，國際油價再度轉(zhuǎn)跌。整體來看，利空因素主導油價走勢，國際原油期價本周期內(nèi)大幅下滑。

受國際油價大幅下滑影響，本輪變化率負向區(qū)間持續(xù)拉寬。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測算，截至6月11日第十個工作日，參考原油品種均價為61.60元/桶，變化率-10.11%，對應的汽柴油應分別下調(diào)465和445元/噸，這是目前為止零售價年內(nèi)最大跌幅。折合升價為：89#0.34元、92#0.36元、0#0.38元，調(diào)價窗口于昨晚24時開啟。

國內(nèi)市場方面：受國際油價大跌影響，本輪零售價下調(diào)預期持續(xù)增強，消息面利空對市場打壓明顯。雖然當前正值“三夏”農(nóng)忙時期，農(nóng)用機械用油增加，但高溫天氣增多影響戶外用油企業(yè)開工率，柴油需求整體仍顯平淡。汽油則隨著車載空調(diào)開啟頻次增加，下游消耗量有所提升。但目前國內(nèi)汽油資源充足，尤其，恒力石化投產(chǎn)之后，國內(nèi)市場供應過剩壓力加大。市場缺乏利好指引，業(yè)者操作心態(tài)維持謹慎，近期國內(nèi)市場成交氣氛維持低迷。山東地煉出貨不暢，汽柴價格不斷走跌，而主營單位本月銷售壓力較大，且隨著外采成本下降，汽柴價格亦不斷下滑。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止6月11日，國內(nèi)主營汽油批發(fā)均價6242元/噸，較5月27日下跌538元/噸；柴油批發(fā)均價6230元/噸，較5月27日跌264元/噸。

零售市場方面：由于本輪零售價下調(diào)幅度較大，終端用戶用油成本明顯下降。汽油方面，隨著零售價下調(diào)落實，國內(nèi)92#汽油再度回歸“6元時代”。以一輛油箱容積為60升的私家車為例，后期加滿一箱油減少支出22元左右；而一輛月行10000公里、每百公里耗油40升的物流貨車，在新一輪調(diào)價周期內(nèi)的用油支出減少760元左右。另外，目前國內(nèi)加油站優(yōu)惠促銷已成常態(tài)，終端客戶受益更為明顯。

就后市而言，鑒于近期國際油價跌幅較大，新一輪計價周期初期變化率負向開端仍為大概率事件，消息面指向依舊偏空。再者，因前期檢修煉廠陸續(xù)復工，主營及地方煉廠的開工率將觸底反彈，汽柴油產(chǎn)量隨之上升。同時，大連恒力石化已經(jīng)獲得成品油批發(fā)資質(zhì)，其資源即將投放市場，后期供應壓力將持續(xù)加大。需求方面，高溫多雨天氣抑制戶外用油企業(yè)開工率，加之，沿海地區(qū)進入休漁期，柴油需求面轉(zhuǎn)弱；而汽油雖然處于消費旺季，但由于市場供應過剩矛盾難以緩解，汽油市場旺季不旺。整體來看，消息面利空難以消除，且供需矛盾加劇，故預計國內(nèi)成品油行情或繼續(xù)承壓，不過，鑒于國內(nèi)汽柴行情已跌至低位，因此預計國內(nèi)汽柴行情跌勢或?qū)⒅鸩椒啪?。下游業(yè)者逢低采購為主，市場成交多為剛需。

附件：

根據(jù)近期國際市場油價變化情況，按照現(xiàn)行成品油價格形成機制，自2019年6月11日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格（標準品，下同）每噸分別降低465元和445元。相關(guān)價格聯(lián)動及補貼政策按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。

中石油、中石化、中海油三大公司要組織好成品油生產(chǎn)和調(diào)運，確保市場穩(wěn)定供應，嚴格執(zhí)行國家價格政策。各地相關(guān)部門要加大市場監(jiān)督檢查力度，嚴厲查處不執(zhí)行國家價格政策的行為，維護正常市場秩序。消費者可通過12358價格監(jiān)管平臺舉報價格違法行為。

我們正密切跟蹤成品油價格形成機制運行情況，結(jié)合國內(nèi)外石油市場形勢變化，進一步予以研究完善。